疫情将抑制多用途货运需求的增长

德路里（Drewry）经初步分析表明，即使未来几月市场会有所恢复，也无所弥补上半年冠状病毒（Covid-19）爆发带来的损失，这也将导致多用途/重吊船(MPV/HL)航运行业全年货运需求的增长低于预期。

但是，由于疫情发展及其对全球经济的影响的不确定性，导致多用途航运市场存在许多可能的情况。乐观情况，即全球经济迅速复苏，疫情影响可控，悲观情况下，疫情蔓延并导致全球经济衰退。

德路里（Drewry）假设的基准情形为新冠病毒在2020年第二季度之前在中国基本控制，但在其他国家广泛传播。因此导致全球GDP增长显著放缓，可预期的全球经济复苏将推迟到2021年，但因为部分需求受抑制而逐步消失，所以恢复体量不大。

即使在中国政府有望出台大规模的财政刺激计划以复苏经济，推动2020年第二季度强劲反弹的情况下，国际货币基金组织（IMF）最近仍将其对中国的2020年GDP增长预期下调至5.4％。3月2日星期一，经济合作与发展组织（OECD）将其对全球经济的中央增长预期从2.9％下调至2.4％，并表示如果新冠病毒影响继续持续，强度更大，可能会将2020年增长率预期降至1.5％。

表1：德路里就新冠疫情对多用途航运市场可能的影响的情形预测

（来源：德路里航运研究）

对于多用途/重吊行业，不仅要考虑病毒对项目货物（来自和运往中国的影响）的影响，同时也要考虑作为多用途船舶的有力货物竞争者散货船舶和集装箱船舶的影响。

德路里（Drewry）的基本观点是，对集装箱行业的影响就现阶段而言几乎是可以接受的，但疫情爆发的时间越长，分布范围越广，造成的损害就越大。这种情况越广泛，越持久，今年集装箱运输市场将不太可能出现增长，而疲软的全球经济将进一步抑制需求，从而使2021年的复苏更为疲软。

对于干散货行业而言，影响更为严重，因为中国占所有干散货贸易的34％，订单中约有56％的新造船。运价在今年头两个月大幅度下降，波罗的海每日指数在2月份跌至四年来的低点。尽管现货市场开始略有回升，但未来的情况却仍然不容乐观。虽然服务业开始复苏反弹，但交通限制使建筑和制造业活动无法正常复工，从而对商品市场产生了连锁反应。所有这些都表明2020年干散货市场将持续疲软，直至2021年才有望恢复。

2. 在中国国内外进行的相关项目受影响

对于多用途航运市场而言，钢铁和可再生能源是行业主要的需求力。预计中国国内的钢铁需求在4月之前将不会回升，由此导致许多钢厂的库存达历史高位，从而促进钢铁出口。

在可再生能源领域，过去两个月以来，中国的风能和太阳能项目建设速度有所放缓，这是因为疫情阻碍了农历新年假期后的复工。但是，最近的报道表明，中国的涡轮机产量再次增加。

我们对散杂货和项目货物的假设是，尽管我们预计某些中国（海外）项目将被推迟，但大多数项目的发展势头明显，并且出口需求有所回升。但是，中东作为重要的项目货运需求地区，中东地区疫情暴发严重抑制该地区的需求。

3. 2020年上半年需求疲软也将影响多用途航运市场的恢复

我们认为，从短期来看，集装箱和干散货板块的连锁反应将不利于件杂货行业，因为能够运载普通货物的船只供应将增加。同时，由于对中国出口的减少，多用途货运需求将减弱，并且由于对全球经济的担忧，投资者的信心也可能减弱。

从中期来看，疫情蔓延的加剧，投资者信心的丧失，中国公司融资成本的收紧以及全球需求的疲软，都是对多用途航运业的不利驱动因素。若2020年第二季度需求仍弱于预期，这将延迟我们对今年行业复苏的预期。

另外值得一提的是，由于脱硫塔改装导致集装箱和散货船只停运，从而带来小幅度的上行空间，但多用途/重吊行业领域却没有这样的喘息机会，因为只有极少数的船只进行了此项操作。

鉴于这一事件，德路里在3月底发布下一个预测时，将下调先前对多用途船的全年货运的1.8％增长需求预测。

我们之前的预测对2021年的货运需求有所担忧，这是由于集装箱和散货行业的供应增加，从而加剧了对件杂货的影响。但如果2021年需求减弱，也有可能消除一些额外的竞争，这可能会使我们先前预测的2021年多用途/重吊行业需求下降的趋势变得不那么严重。

如果疫情无法在2020年上半年得到控制，那么今年和明年，多用途运输行业甚至全球经济都将受到更大的打击。